至6、7月以来,受市场环境影响,P2P平台资金净流出普遍。包括头部平台在内的不少P2P出现债转慢现象,出借人在原本选择的出借时间到期时需要排队等待,短则三五天,长则几个月。习惯了到期退出的出借人对此现象普遍表示不解,甚至误解平台逾期、提现困难,进一步引发恐慌,加重资金出逃,甚至割肉离场,也导致了平台债转速度难见起色。
那么为什么P2P不能到期退出而需要债转?什么情况下债转速度会变慢?债转慢的现象什么时候将得到解决?回答这些问题,出借人需要重新认识并深入了解P2P的运作模式与债转机制,才能找到理性判断的依据。
P2P为什么需要债转?
P2P有两端,一端是借款人,一端是出借人,平台居间充当信息撮合与服务的角色。
据第三方数据统计,网贷行业平均借款期限接近15个月,这是借款人的需求。另一端出借用户,,大家更喜欢3-6个月产品。这就出现了两端用户需求不一致的情况。
这种期限需求的错位普遍存在于金融行业。以银行为例,储户大多为活期,定期最长也不超过5年。然而不管是企业贷还是个人贷,长期居多,比如居民购房贷款,可以长则30年。银行依靠庞大的储户基础来抵消存贷双方的期限错配,其存在的合理性在于,储户并不会在同一时间去提款。
而一旦大家同时去提款,也就是所谓的挤兑,银行就会出现流动性危机。放出去的款还没有收回,银行没有足够的钱还给同时来取钱的储户。历史上,国内外都曾出现银行因挤兑而陷入危机甚至倒闭的事件。
在P2P,行业普遍采用自动投标工具来平衡借贷双方时限需求的不一致,即平台在用户授权下,对散标回款进行管理,在授权期结束后发起整体债转实现退出。也正因如此,自动投标工具同样存在授权期和底层标的期限不一致的问题。
与银行承诺储户活期随存随取、定期到期回款不同,监管要求P2P自动投标工具不得承诺到期保证退出。平台是在授权期结束后帮助出借人发起并撮合债转,对于债转的实效不做保证,当有其他出借人承接债权后,才能实现退出。这正是监管为了避免P2P平台发生流动性风险的考虑。
平台为什么会出现债转慢现象?
虽然自动投标是业内普遍存在且受到监管认可的模式,但现实情况是,P2P的兴起也不过数年时间,且前期处于野蛮发展的状态。平台在宣传时强调收益、忽视风险,行业整体对出借人的风险教育严重不足,产品应有的风险提示微乎其微。出借人也习惯了到期回款,很多人甚至在出借前连协议都不看,理所当然地以为“P2P理财=银行存款”。
2018年,正当P2P即将迈入合规时代,市场受宏观经济冲击跌入低谷。目前国内投资市场整体信心缺失,P2P作为其中的一环表现尤甚。再加上监管大刀阔斧来袭,一些问题平台、骗子平台集中暴雷,愈发挫败了出借人的信心。至6、7月起,平台普遍处于净流出状态。
在这种情况下,新进场的资金少了,债权承接能力就弱了,不少平台出现了自动投标产品到期债转需要排队的情况,短则数天,长则数月。由于缺乏对P2P行业和产品系统性的认识,很多出借人不理解为什么到期不能退出,甚至将一些正常经营平台的债转慢现象误解为标的逾期、提现困难,悲观情绪盛起,资金纷纷出逃,进一步加重了债转慢的情况。
实际上,如果平台完全按照监管要求合规经营——真实的底层标的、真实的银行存管、真实的债转流程——债转慢并不可怕。
对于此类合规平台,债转慢只是暂时问题,平台的风险整体可控。即便平台持续流出,最终仍可依靠标的回款实现兑付。只要底层标不是大比例的逾期坏账,出借人在此类平台上的资金较有保障,损失的主要是时间成本。
P2P债转慢现象何时能够解决?
P2P要彻底解决债转慢,需要等到流入大于流出的那一天——出借人不再恐慌,重新把资金带入市场。
这一天即将到来。目前各地已启动合规检查工作,300多家平台已向相关部门提交了自查报告。据官方公开信息,预计各地行政核查将于12月底前完成。行业普遍认为,备案结果短则两三个月,长则到明年年中就将水落石出。P2P良性发展的曙光已现。
备案是对平台合规性的初步认定,将有效缓解出借人对平台安全的顾虑。与此同时,经过此轮大浪淘沙,最终闯关成功的P2P平台为数寥寥,粥多僧少的情况下,资金流入、债转提速将不再是问题。